Akcie a Spící pes - zápisky investora

Příspěvky: 146 • Cena od: 75 CZK měsíčně

O publikaciChci podpořit autora



Mám slevový kód

Informace související s investováním zejména do akcií, ale také o mém investování, složení portfolia a informace k jednotlivým společnostem a další obsah. Obsah můžete ovlivnit i vy, svými přáními.

Dividendy z mého portfolia za listopad 2022 s komentářem ke společnostem - 2. část



V tomto článku představím část společností, do kterých jsem investoval své reálné peníze. Uvádím stručně i můj aktuální pohled na tyto společnost a zda uvažuji o dalších nákupech těchto společností. Na internetu naleznete spoustu doporučení na investice do různých aktiv. Mnohdy je to však jen článek pro článek bez toho, aby pisatel šel se svou kůží (penězi) na trh. Zde najdete společnosti, které jsem v době, kdy jsem do nich investoval, považoval za skvělé příležitosti. Někdy to vyšlo lépe a někdy hůře, ale píšu i o těchto společnostech a zmiňuji případně i ty, které výplatu dividend pozastavily. Zároveň se často jedná o společnosti, které nejsou "profláknuté" a tak je lze koupit levně, což zvyšuje šance na nad průměrné zhodnocení. Coca-cola a Microsoft jsou jistě kvalitní společnosti, ale jsou příliš známé a tak se obchodují za poměrně vysoké ceny, což snižuje výnos a zvyšuje riziko. Můj pohled na investice se postupně mění, některé investice, které jsem udělal v minulosti, mi nepřijdou tak skvělé jako tehdy.  Investování mě baví a mám pocit, že si to užívám čím dál víc. Každý může investovat jako investorští velikáni a pro radost ze hra velikost sumy, kterou spravujete není až tak podstatná.

Listopad na akciovém trhu je z mého pohledu nudný. Zatím jsem neudělal žádný obchod a myslím si, že to tak asi i zůstane. Peníze na nákupy sice připravené mám, ale nejsem spokojený s cenami a tak čekám na lepší. Hotovost na nákupy se tedy zvyšuje o dividendy, které přicházejí. A těmi se teď budeme zabývat.

OneMain Holdings, Inc. (OMF) - spotřebitelské půjčky - společnost vyplatila čtvrtletní dividendu 0,95 USD, aktuální dividendový výnos je 9,85% a výplatní poměr cca 47%. Společnost se zaměřuje na klienty, kteří nemají přístup a nebo velmi ztížený k bankovním půjčkám. Z toho vyplývá vyšší riziko nesplacení některých úvěrů, což společnost kompenzuje vyššími úrokovými sazbami. Aktuálně se situace klientů po COVID normalizuje, což znamená zhoršení kvality úvěrového portfolia (klienti již nedostávají příspěvek od státu), ale celkově zůstává stabilní a na dobré úrovni. Pokud se zhorší ekonomická situace, může dojít k tomu, že víc klientů bude mít problémy se splátkami. Společnost s tím počítá a tak zpřísnila úpis nových půjček. Nevýhodou této společnosti je, že nemá žádné klientské vklady a tak musí získávat finance z externích zdrojů, což může mít negativní vliv na marži, ale zdá se, že pro následující období má toto společnost ošetřené. Zisk na akcii za poslední čtvrtletí byl solidních 1,51 USD, ale loni to bylo výrazně víc 2,37 USD. Společnost kromě výplaty dividendy provádí i odkupy akcií (od začátku roku 5,6 mil. kusů což je cca 4,5% akcií v oběhu). Úvěrové portfolio se postupně zvětšuje. Pokud se podíváme do minulosti, uvidíme, že společnost spolehlivě generovala volné finanční toky.


Tato společnost má v mém portfoliu podíl cca 5,5%, proto další nákup v tuto chvíli neplánuji.

Výsledky za 3. čtvrtletí 2022 - prezentace



Objevil jsem nového zajímavého pojistitele, který se prodává za 28% účetní hodnoty s možným výnosem 76% p. a.



Trean Insurance Group, Inc. (TIG) - zajišťuje speciální produkty úrazového pojištění ve Spojených státech. Společnost upisuje pojištění především pro odškodnění zaměstnanců a produkty odpovědnosti za zdravotní péči. Nabízí také různé služby např. správu pojistných událostí a zprostředkování zajištění. Společnost nabízí své produkty prostřednictvím programových partnerů a managing general agentů (MGA). Trean Insurance Group, Inc. byla založena v roce 1996 a sídlí ve Wayzatě v Minnesotě.



Vermilion Energy Inc. - krátký pohled na společnost



Vermilion Energy Inc. (VET) - se zabývá akvizicí, průzkumem a těžbou ropy a zemního plynu v Severní Americe, Evropě a Austrálii.  Společnost působí v  Kanadě, ve Spojených státech amerických, ve Francii, v Nizozemsku, v Německu, v Chorvatsku, v Maďarsku a na Slovensku. Vlastní také 20% podíl v pobřežním nalezišti zemního plynu Corrib na severozápadním pobřeží Irska; a 100% podíl na pobřežním ropném poli Wandoo a souvisejících výrobních zařízeních na severozápadním šelfu Západní Austrálie. Společnost Vermilion Energy Inc. byla založena v roce 1994 a sídlí v kanadském Calgary.

  • výhodou společnosti je, že je diverzifikovaná na 3 kontinentech, v Evropě však bude zisk společnosti zatížen Windfall daní, což výrazně sníží zisk společnosti, daň by mohla dosáhnout až 400 mil. CAD
  • společnost vrací kapitál akcionářům formou dividend a odkupů akcií (až nyní, předtím se počet akcií zvyšoval), výše navráceného kapitálu závisí na aktuální zadlužení společnosti 
  • ve srovnání s konkurencí vytváří společnost (před odpočtem Windfall daně) nadprůměrné množství volného peněžního toku oproti konkurentům
  • akvizice Corrib (navýšení podílu na 56,5%) by měla zvýšit množství těžených surovin a zvýšit příjmy společnosti
  • dluh společnosti je nejnižší za posledních 10 let
  • společnost se obchoduje poměrně levně P/E=6.19; budoucí P/E=3.28;  P/S=0,91; P/B=1,60; P/FCF=4.43
  • společnost vyplácí dividendu 0,2 CAD při výplatní poměru 2,6%, to představuje dividendový výnos cca 0,7% s tím, že by mělo dojít ke zvýšení
  • velká část volného peněžního toku je generována v zahraničí (78%), ale na zahraničí připadá pouze 32% těžby suroviny, firma profituje z vyšších cen komodit v Evropě, ale to částečně eliminuje Winddall daň

Společnost vypadá poměrně atraktivně oceněna. Mě však na tom vadí, že letošní skvělé výsledky jsou důsledkem velmi vysoké ceny ropy a zemního plynu. Ceny by v příštím období mohly klesnout a to by znamenalo pokles příjmů. Kromě akvizice Corrib neuvádí společnost žádné další konkrétní plány ani akvizice (pouze uvádí připravenost reagovat na příležitost), jak zvýšit produkci surovin. Tzn. pokud dojde k poklesu cen surovin, dojde i ke snížení příjmů. Raději bych viděl společnost, která rozšiřuje produkci. Zatím jsem nalezl v tomto oboru pouze jedinou a to HighPeak Energy, Inc. (HPK) - jedná se poměrně o mladou společnost, rozvoj produkce je vyvážen velmi nízkou dividendou. Pokud společnost zvyšuje produkci, růst produkce vyváží pokles tržeb v důsledku nižší ceny suroviny.


Dividendy za listopad 2022 s komentářem - 1. část



Akciové trhy, to je jízda na horské dráze. Nic pro slabé povahy. Aktuálně YTD -2,71%. Na zhodnocení se tentokrát podepsalo i posílení koruny. Ale pojďme se podívat na ty dividendy. 

AT&T, Inc. (T) - telekomunikace - společnost vyplatila čtvrtletní dividendu 0,2775 USD při výplatním poměru 58%. Aktuální dividendový výnos je cca 7,2%. Výsledky byly poměrně pozitivní. Aktuálně to u této společnosti mám, že pokud bude cena pod 15 USD, budu dokupovat (jednu příležitost jsem promeškal), pokud bude cena kolem 25 USD, budu prodávat. Prodám též, když uvidím něco lepšího, což nyní nevidím a mám dost hotovosti. Tato společnost roste pomalu, při dobré nákupní ceně nelze čekat nadstandardní zhodnocení. Je potřeba nakoupit za skvělou cenu. Moji nákupní cenu vidím možná jako dobrou, určitě ji nepovažuji za skvělou. Tato společnost má v mém portfoliu podíl 1,5%.

Výsledky za 3. čtvrtletí 2022 - prezentace


Nákupní cena v grafu na rozdíl od kurzů není po spinoff upravena.

Spolu s touto společností jsem získal akcie společnosti Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD, zábavní průmysl), která se odštěpila od AT&T, Inc. Společnost aktuálně nevyplácí dividendy. Výsledky společnosti jsou slabé a cena se od odštěpení výrazně snížila. Společnost má obří dluhy, které se snaží snížit. V mém portfoliu má tato společnost podíl 0,2%. Zatím s těmito akciemi nebudu dělat nic.

Výsledky za 3. čtvrtletí 2022 - prezentace



Analýza specializovaného pojistitele s dividendou přes 4%


To že pojišťovny patří mezi mé oblíbené podniky si ten, kdo sleduje mé portfolio nejspíše všimnul. Dnes se podíváme na další pojišťovnu, která mi padla do oka. Tuto pojišťovnu po očku sleduji již asi rok. Jedná se o specializovaného pojistitele, který je mimo zájem investorů. Například na serveru Seeking Alpha je poslední analýza z roku 2016. Od začátku letošního roku cena akcií této pojišťovny klesá a to je dobrá zpráva. Cena ji klesla o cca 53%. A to je skvělé, protože společnost je v zisku, generuje volné peněžní toky a vyplácí dividendy.


Dividendy mého akciového portfolia za říjen 2022 s komentářem


Na tento měsíc připadla výplata dividend u menšího počtu akcií, takže to bude vše v jednom díle, v listopadu toho bude mnohem více.

The Buckle, Inc. (BKE) - prodejce džínové módy - společnost vyplatila čtvrtletní dividendu 0,35 USD při výplatním poměru 137%, aktuální dividendový výnos je cca 3,4%. Společnost zatím čtvrtletní výsledky neoznámila. Podle poslední zprávy vydané na začátku října tržby společnosti za posledních 35 týdnů vzrostly o 3,4% oproti stejnému období minulého roku. V minulých letech společnost vyplácela i mimořádnou dividendu, ale k tomu se neupínám, abych nebyl zklamaný, pokud bude, bude to fajn, pokud ne jsem s tím ok a možná bude šance levně nakoupit. Pokud by byla zajímavá cena, rád další akcie přikoupím. Aktuálně má tato společnost v mém portfoliu podíl cca 1%.

Zpráva za září 2022



Výrobce školních a kancelářských potřeb za méně než polovinu účetní ceny s dividendou 6,98%



V době vysoké inflace jsou zajímavé firmy, které dodávají spotřební zboží denní potřeby, a které mají sílu promítnout růst nákladů do ceny svých výrobků. Takovou společností by mohla být firma ACCO Brands Corporation (ACCO). Společnost poskytuje počítačové a herní příslušenství, kalendáře, plánovače, desky na suché smazání, školní sešity a úklidové potřeby; skladovací a organizační produkty, jako jsou pákové pořadače, chrániče listů a indexy; laminovací, vázací a skartovací stroje; psací potřeby a umělecké výrobky; výrobky sešívání a děrování; a nástroje pro kutily. Své produkty nabízí pod značkami AT-A-GLANCE, Barrilito, Derwent, Esselte, Five Star, Foroni, GBC, Hilroy, Kensington, Leitz, Marbig, Mead, NOBO, PowerA, Quartet, Rapid, Rexel, Swingline, Tilibra, TruSens a značky Spirax. Společnost své výrobky dodává po celém světě.

Aktuálně se prodává přibližně za 46% účetní hodnoty, přibližně čtyřnásobek zisku (očekávaný násobek je 3,2) a vyplácí dividendu (aktuální výnos 6,98%). Nevýhodou je vyšší zadlužení společnosti, které dosahuje 1,47-násobek vlastního kapitálu. Dluh byl použit na akvizice několika společností.


Nákup investiční banky vyplácející dividendu 10%.



Dnešní obchodní den vypadá zajímavě. Trhy otevřely ve velkém záporu, ale pak ceny začaly růst.


Nyní moc zadaných pokynů nemám. Pokud najdu společnost, jejíž akcie chci koupit (nebo prodat), ale za jinou cenu, než se aktuálně obchoduje, zadávám někdy dlouhodobé pokyny. Někdy i s roční platností. Občas se to vyplatí, protože některé výkyvy ceny bývají velmi krátké. Samozřejmě ne vždy, někdy při rapidní změně kurzu, by se dalo nakoupit či prodat za daleko lepší cenu, než byla ta nastavená.

Dnes se jeden takový dlouhodobý pokyn realizoval. Vývoj kurzu zobchodované společnosti za posledních 5 dní je vidět v grafu úplně nahoře. Nákupní cena byla nastavena na 40 USD. Je vidět, že v posledních dnech kurz posupně klesal. Dnes po otevření se cena propadla pod 40 USD a pak začala prudce stoupat nad 43 USD. Pokud bych pokyn neměl nastavený, za mojí vysněnou cenu bych nenakoupil. Nebo nenakoupil minimálně dnes. Je možné, že v dalších dnech opět cena klesne a možná ještě níž.