Červenec byla obrovská rallye a portfolio nechalo index S&P 500 daleko za sebou, jak je vidět v grafu výše. Níže je vidět vývoj zhodnocení od začátku roku do konce července. Zhodnocení portfolia od založení dosáhlo 15,39% p.a. V červenci jsem do portfolia zařadil dvě nové společnosti.

V minulém článku jsem psal o tom, že se víc budu soustředit na omezení ztrát. Včera jsem přistoupil ke konkrétním krokům. Jak si čtu o uvažování super investorů, všimnul jsem si, že strategie omezení ztrát se jejich uvažováním vine jako červená nit. Tak nějak intuitivně jsem se k tomu přiblížil již při založení portfolia. Uvažoval jsem o tom, že když si vytvořím "vlastní indexový fond" tak, že si nakoupím akcie vyjma těch opravdu špatných, měl bych dosáhnout o trochu lepšího výsledku než index, který obsahuje vše. Od té doby jsem se posunul a hledám skutečně levné společnosti. Snažím se být při výběru čím dál přísnější, ale stále dělám chyby.

Níže jsem si dovolil napsat dva citáty od Howarda Markse. Líbí se mi, jak uvažuje o investování.
"Naše cesta znamená nikdy netolerovat nízkou výkonnost a rozhodně ji nepovažovat za přijatelný vedlejší efekt obchodních operací na hraně. Zatímco se každým rokem snažíme být trochu nad průměrem, naše filosofie nás zavazuje klást největší důraz na snahu zabránit ztrátě finančních prostředků klienta."

"Jak tedy zjistíte, co se stane v blízké budoucnost? Jestliže uděláme investici a finanční trh se zhroutí, nezáleží na tom, co jsme udělali. Jestliže ale tuto investici neuděláme a trhy se nezhroutí, pak to znamená, že jsme neudělali, co jsme udělat měli. "

Včera jsem prodal dvě společnosti, u nichž jsem měl pochybnosti o dalším vývoji. V jednom případě jsem uzavřel pozici se ziskem cca 23% za cca 17 měsíců s tím, že obdržím ještě jednu dividendu. Ve druhém případě jsem uzavíral se ziskem 3,4% také po 17 měsících. V obou případech se jedná o výnos včetně dividend.

V dnešním článku se podíváme na dividendy za měsíc červenec a také na výsledky dalších společností z mého portfolia. Informace k výsledkům společností z mého portfolia zkusím psát jinak. Vypíchnu zajímavé informace z prezentace výsledků managementem a nebudu již přepisovat výsledky ze čtvrtletních zpráv. Ty jsou dostupné na internetu a také v prezentaci (popř. jiném materiálu) pod mým komentářem. Tím bude článek kratší a přehlednější. Napište do komentáře, zda Vám to takto vyhovuje nebo jestli se mám vrátit, k tomu jak jsem to psal dříve.

Ještě než se do toho pustíme, tak něco k aktuálnímu vývoji portfolia a jak aktuálně uvažuji o investování. V tomto týdnu došlo k rapidnímu poklesu (o desítky procent) u jedné z mých investic. Tomu se budu věnovat ještě dále v článku. V takových situacích si říkám, jestli má mé investování smysl. Nerad ztrácím peníze. Myslím si, že i přes některé neúspěchy má. Aktuální IRR portfolia je 10,2% p.a., což je více, než bych získal na spořícím účtu. (Za snížením výnosu není jen zmíněný propad.) Důležité pro mě je, že celkový dopad poklesu ceny jedné společnosti na portfolio byl ve výsledku malý, jak ukazuje graf výše. Je to díky velké diverzifikaci mého portfolia, která se mi osvědčuje. Je to něco, v čem chci pokračovat. Sice jsem se ve svém investování zlepšil, ale stále dělám chyby a úplně se jim zcela nevyhnu ani v budoucnu. Podařilo se mi najít skvělé příležitosti, ale také hlouposti. V dalším investování se chci více soustředit na omezení ztrát. Znamená to, že společnosti s nejistým vývojem v budoucnosti budou méně tolerovány než dosud. Budou odprodány a tím dojde k uvolnění zdrojů na investice, které mají lepší výhled. Slibuji si od toho, že pokud dojde k omezení ztrát, zlepší se i celková výkonost mých investic.

Červenec přinesl historicky třetí nejvyšší měsíční dividendy. Viz graf níže. Oranžová čára je dvanáctiměsíční klouzavý průměr.

Po delší době krátké vyhodnocení, jak se daří mému fondu preferenčních akcií. Do portfolia jsem dnes přidal novou emisi akcií. Vzhledem k tomu, že jsem k nákupu využil účet u IBKR, nebude tento nákup započítáván do portfolia u FIO a tento nákup bude dostupný jen premium předplatitelům. Začneme tím nákupem.

V uplynulém týdnu zveřejnila výsledky řada společností z mého portfolia. Níže je stručné shrnutí. Opět jsou zde společnosti, které jsou stále zajímavé k nákupu.

Poslední dny byly na trhu poměrně akční. Výše je vidět aktuální vývoj portfolia od začátku roku. Včera jsem provedl jeden obchod, dále je stručný komentář.

V posledních dnech ceny akcií klesají. Dnes se propad akciových trhů (S&P 500 -3,37%; Dow 30 -2,67%; Nasdaq -3,70%; Russell 2000 -3,43%) dostal i do hlavních zpráv. Klesal celý trh bez ohledu na to, jestli je společnost zisková nebo ztrátová, levná nebo předražená. Co se reálně změnilo na společnostech, které mám v portfoliu? Hodnota mého portfolia se celkově snížila asi o 10%, ale na společnostech se reálně nezměnilo nic. Některé firmy již zveřejnily výsledky za 2. čtvrtletí a výsledky byly vesměs dobré. Společnosti dál budou vyplácet dividendy. Pokud budou dál dobře hospodařit a vyplácet dividendy, cena jejich akcií se dříve nebo později zotaví. Držení akcií mě nic nestojí, naopak generují mi příjem v podobě dividend. Propad hodnoty není příjemný, ale pokud máte nakoupeny kvalitní společnosti a nevsadili jste vše na jednu kartu, není se čeho bát.
Co jsem dělal dnes? To co většinu dní. Procházel společnosti a hledal ty, které trh špatně ocenil. Pokud bych našel nějakou velmi levnou, zařadil bych ji do portfolia nebo přikoupil další akcie. Dnes jsem nic zajímavého nenašel, ale to nevadí. To samé budu dělat zítra i další dny, pořád dokola. Nakoupit levně (lépe extrémně levně) snižuje riziko a zvyšuje budoucí výnos.
V dnešním článku najdete výsledky společností z mého portfolia, které zveřejnily výsledky za 2. čtvrtletí. Jsou mezi nimi zajímavé společnosti, které vyplácejí dividendy. Některé se obchodují za atraktivní ceny.

Tuto společnost sleduji skoro rok. Dnes jsem se rozhodl pro nákup. Společnost vyplácí dividendu. Myslím si, že společnost je podhodnocená, a že dividenda bude zvýšena. Společně s tím vzroste i cena akcií. U dividendy i ceny akcií vidím prostor pro růst na dvojnásobek (konzervativní odhad). Nejlepší na tom je, že k tomu, aby se to stalo, se nemusí stát nic speciálního. Zkusím stručně shrnout, proč si myslím, že je společnost podhodnocená. Pokusím se vejít do 90 sekund.

V první části naleznete popis mého přístupu k investování a ve druhé výsledky společností z mého portfolia se stručným komentářem.