Výsledky společností z portfolia: REIT s dividendou 7,8% měsíčně vyplácenou a zajímavé společnosti z finančního sektoru

Dnes se stručně podíváme na výsledky tří společností. Na jeden REIT s měsíční dividendou a dvě společnosti z finančního sektoru. Všechny vyplácejí dividendu a stále jsou zajímavé k nákupu.

Výsledková sezóna se blíží ke konci, tak bude více času na zkoumání nových příležitostí. Zatím jsem na nic zajímavého k nákupu nenarazil a ani se teď do ničeho neženu. Jsem téměř plně zainvestován a tak mě to netlačí. Uvidíme, jaké příležitosti se naskytnou. Něco sleduji, tak uvidíme. Strategie zůstává stejná. Vyhledávání podhodnocených společností s preferencí (i když ne nutně) vyplácející dividendu. Dále pokukuji, zda se neobjeví nějaké zajímavé preferenční akcie. Mezitím akumuluji hotovost.

Modiv Industrial, Inc. (MDV) - průmyslový REIT

• Roční tržby ve výši 46,9 milionu USD se meziročně zvýšily o 7,1% ve srovnání s příjmy v roce 2022 ve výši 43,8 milionu USD. Příjmy v roce 2022 zahrnovaly jednorázový poplatek za předčasné ukončení pronájmu ve výši 3,8 milionu USD a bez tohoto poplatku se tržby v roce 2023 zvýšily o 6,9 milionu USD, neboli 17,3%.
• AFFO za celý rok 2023 bylo ve výši 14,7 milionu USD, neboli 1,33 USD na akcii, překonalo očekávání o 0,04 USD na akcii.
• Tržby za čtvrté čtvrtletí ve výši 12,3 milionu USD meziročně vzrostly o 2,3 milionu USD, neboli o 23%, bez zahrnutí poplatku za ukončení pronájmu v roce 2022.
• Za čtvrté čtvrtletí bylo AFFO ve výši 4,5 milionu USD, neboli 0,40 USD na akcii, překonalo očekávání o 0,05 USD na akcii.
• Mezi 15. listopadem 2023 a 29. lednem 2024 bylo prodáno a emitováno 162 063 kmenových akcií MDV za průměrnou cenu 15,22 USD za akcii.
• 29. prosince 2023 předplatili zbývající zůstatek hypotéky ve výši 3,0 milionu USD na majetku Rancho Cordova v Kalifornii pronajatém Úřadu pohotovostních služeb státu Kalifornie, což vedlo k tomu, že do roku 2027 nebudou žádné dluhy splatné.
• 10. ledna 2024 prodali nemovitost v Sacramentu pronajatou Levinsovi za 7,0 milionů dolarů.
• 11. ledna 2024 byla uzavřena podmíněná kupní smlouvu o prodeji kancelářského majetku v Issaquahu ve Washingtonu (v současnosti pronajatém společnosti Costco do 31. července 2025) národnímu staviteli domů za 28,7 milionů USD. Transakce bude uzavřena nejpozději 15. srpna 2025.
• 31. ledna 2024 byla dokončena distribuce akcií společnosti Generation Income Properties, Inc. (GIPR) akcionářům společnosti Modiv Industrial. Akcie jsem následně prodal.
• 28. února 2024 prodali kancelářskou nemovitost v Nashvillu v Tennessee pronajatou společnosti Cummins za 7,95 milionu dolarů.
• V současné době mají hotovostní zůstatek ve výši 17,9 milionů USD a revolvingový úvěr ve výši 150 milionů USD.

Obchodní výhled:

Akvizice – "Ano, je to tak, žádné akvizice pro čtvrté čtvrtletí nebo YTD 2024. Jak jsme zmínili ve zprávě z minulého čtvrtletí, zastáváme názor Buffetta, že v této fázi tržního cyklu si můžeme dovolit stát nad talířem a dívat se pro tučné hřiště beze strachu z vyvolání úderů. Viděli jsme několik hřišť, dokonce i několik, kde se nám trochu škubal stisk pálky, ale nerozhoupali jsme se. Co se však změnilo, byl sentiment na trhu s chamtivostí a strachem, od prosincového sentimentu, kdy lidé spekulovali o březnovém snížení Fedu, až po nedávnou rétoriku, která se obávala, že Fed letos neškrtne vůbec. Věříme, že o aktiva k pořízení nebude nouze, a věříme tomu proto, že nám nechybí trpělivost potřebná k čekání na ty správné příležitosti."

Dispozice – majetek za 135 milionů dolarů prodaný ve 24 nemovitostech (včetně 10 kancelářských) za poslední dva roky. Téměř 55% portfolia bylo kancelářských budov a méně než 20% průmyslových. S nedávno oznámenou prodejní smlouvou s národním stavitelem domů na koupi kancelářského majetku v Issaquahu ve Washingtonu mají nyní dvě kancelářské nemovitosti, které dle managementu budou snadno prodejné. 

Rozvaha – Zadluženost ve výši 281 milionů USD, z čehož 100% je s pevnými úrokovými sazbami s váženou průměrnou úrokovou sazbou 4,52% a váženou průměrnou splatností 3,4 roku s nejbližší splatností až v lednu 2027. Dluh vůči aktivům má poměr 48%, dluh k upravenému násobku EBITDA je 6,6x.

Akcie plánuji dlouhodobě držet. Nyní další nákup nepředpokládám s ohledem na velké zastoupení v portfoliu. Akcie se nyní obchodují za 79% účetní hodnoty.