Výsledky společností z mého portfolia: dividendové společnosti obchodované za férovou cenu

I tentokrát se podíváme na několik zajímavých společností. Budou to pojistitelé, retailoví obchodníci a společnost pro rozvoj podnikání. Všechny vyplácejí dividendy a obchodují se za férovou hodnotu nebo levněji.

International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) - neživotní pojištění

Generální ředitel IGI, pan Waleed Jabsheh, řekl: „Během čtvrtého čtvrtletí roku 2023 jsme pokračovali v trajektorii prvních devíti měsíců roku 2023 se silným výkonem, abychom zakončili rok s rekordními výsledky v řadě metrik. Tyto vynikající výsledky vyvrcholily kombinovaným poměrem 76,7%, nejnižším celoročním kombinovaným poměrem v historii IGI a základní provozní návratností průměrného vlastního kapitálu 28,1% za celý rok 2023, což prokazuje konzistentní selektivní a disciplinované upisování. Tržní podmínky zůstaly během období obnovy k 1. lednu pozitivní a nadále vidíme zdravé příležitosti. Ceny zůstávají vcelku přiměřené, i když podmínky jsou stále náročnější. Celkově jsme v roce 2023 dosáhli čistého zvýšení sazeb o 6,5% v celém našem portfoliu se silným růstem pojistného o 18,3%."

Čistý zisk za čtvrtletí končící 31. prosincem 2023 se zvýšil o 46,7% na 33,0 milionů USD z 22,5 milionů USD za čtvrtletí končící 31. prosincem 2022. Nárůst čistého zisku byl způsoben především zvýšením příjmu z upisování o 18,8 milionů USD a pozitivním výnosem z investic 6,4 milionu USD. To bylo částečně kompenzováno negativním pohybem ve výši 6,1 milionu USD ve změně reálné hodnoty finančních derivátů souvisejících s opčními listy a akciemi a 5,5 milionu USD vyšších všeobecných a administrativních nákladů. Návratnost průměrného vlastního kapitálu (anualizovaná) byla ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 26,1 % ve srovnání s 22,7% ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022.

Čistý zisk za rok 2023 se zvýšil o 32,5 % na 118,2 milionu USD z 89,2 milionu USD za rok 2022. Nárůst čistého zisku byl způsoben především zvýšením příjmu z upisování o 34,5 milionu USD a pozitivním změnou o 35,8 milionu USD v čistém výnosu z investic, částečně kompenzováno negativní změnou reálné hodnoty derivátových finančních závazků ve výši 31,9 milionu USD a zvýšením všeobecných a administrativních nákladů o 11,7 milionu USD. Nárůst všeobecných a administrativních nákladů je způsoben novými zaměstnanci, poplatky za odborníky a náklady související s IT. Návratnost průměrného vlastního kapitálu byla 24,8 % za celý rok 2023 ve srovnání s 22,5 % za celý rok 2022.

Hlavní provozní příjem činil 133,8 milionu USD za rok končící 31. prosincem 2023 ve srovnání s 93,9 miliony USD za stejné období roku 2022. Hlavní provozní návratnost průměrného vlastního kapitálu byla 28,1% za celý rok 2023 ve srovnání s 23,7% za celý rok roku 2022. Účetní hodnota na akcii byla k 31. prosinci 2023 12,40 dolaru, což odráží růst o 36,7 % oproti účetní hodnotě na akcii 9,07 dolaru k 31. prosinci 2022.

Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 společnost zpětně odkoupila přibližně 401 980 kmenových akcií za průměrnou cenu 11,44 USD za akcii. Za celý rok 2023 společnost zpětně odkoupila 3 421 238 kmenových akcií za průměrnou cenu za akcii 9,09 USD. Společnost má přibližně 1,3 milionu kmenových akcií zbývajících na základě stávajícího oprávnění k odkupu 5 milionů kmenových akcií.

Společnost kromě standardní čtvrtletní dividendy 0,01 USD vyplatí mimořádnou dividendu 0,5 USD.

Výsledky za uplynulý rok jsou skvělé. Nemyslím si, že je to dlouhodobě udržitelné. Myslím si, že combine ratio půjde nahoru zpět k dlouhodobému průměru (Ale i to je pěkné číslo.). S tím se sníží zisk na akcii a tvorba volných peněžních toků. Myslím si, že akcie jsou nyní okolo férové hodnoty nebo lehce pod. Akcie plánuji dál držet.

Výsledky za 4. čtvrtletí 2023 - prezentace