Prodej akcií z portfolia - výnos 24% p. a., nový nákup a výsledky společností z portfolia

Universal Insurance Holdings, Inc. (UVE) - neživotní pojištění - Společnost včera zveřejnila výsledky za 4. čtvrtletí 2022. Za uplynulé čtvrtletí vykázala zisk na akcii 0,72 USD, což je ve velkém kontrastu se ztrátou 1,52 USD za předchozí čtvrtletí. Nárůst lze přičíst především nižší čisté ztrátě v nákladových poměrech a vyšším čistým investičním příjmům a výnosům z provizí. Společnosti se podařilo výrazně snížit combine ratio, ale pořád je nad 100%, konkrétně 101,4%, což není číslo, které by mě nadchlo, protože pojišťovací činnost byla stále ztrátová. Společnost během 4. čtvrtletí odkoupila 186 000 akcií. Dále došlo k legislativním změnám, které v budoucnu pomůžou společnosti zlepšit ziskovost (snížit škodní náklady). Nákup této společnosti jsem dodatečně vyhodnotil jako chybu. Provozování majetkového pojištění na Floridě je velmi náročné. Území Floridy je opakovaně ničeno tornády a pojišťovny jsou navíc poškozovány i svými klienty, kteří navyšují požadované pojistné plnění nad rámec vzniklé škody nebo si opravují střechy na účet pojišťovny. Z tohoto důvodu pojišťovny podnikající v tomto segmentu na Floridě vykazují nepříznivý škodní průběh a někteří pojistitelé tuto činnost ukončili. Aktuální účetní hodnota připadající na akcii je $9,47,  hmotná účetní hodnota je ještě o něco nižší. Společnost se nyní obchoduje tedy za 156% účetní hodnoty. Sice jsem kupoval za nižší poměr, ale i tak jsem kupoval dráž, než bych chtěl. Pojišťovny chci kupovat za cenu pod jejich účetní hodnotou. V době nákupu jsem analýzu udělal nedostatečně. Vzhledem k vysokému riziku katastrofický škod a vysoké pravděpodobnosti, že se budou nepříznivé výsledky v budoucnosti opakovat, rozhodl jsem se využít pobláznění trhu těmito výsledky (dnešní nárůst kolem 18%) a akcie prodat, což se mi podařilo za cenu 14,72 USD, pořizovací cena byla 12,8 USD. Akcie jsem držel lehce přes jeden rok. Aplikace brokera spočítala, že anualizovaný výnos včetně dividend a poplatků je 23,76%. Je možné, že cena akcií ještě poroste, ale to mi nevadí.