PacWest Bancorp - analýza podhodnocené bankovní společnosti vyplácející dividendu 3,6%

PacWest Bancorp (PACW) působí jako bankovní holdingová společnost pro Pacific Western Bank, která poskytuje různé bankovní produkty a služby. Společnost přijímá vklady na požádání i termínované vklady. Poskytuje úvěry na nemovitosti developerům a investorům do nemovitostí, refinancování, renovaci a výstavbu komerčních nemovitostí; dále poskytuje půjčky firmám, půjčky pro rizikový kapitál a úvěry a leasingy zajištěné vybavením. Kromě toho společnost nabízí spotřebitelské úvěry zahrnující osobní půjčky, půjčky na auta, revolvingové úvěry a další půjčky. Dále poskytuje investiční poradenství a služby správy aktiv, telefonní bankovnictví, online a mobilní bankovní služby a služby automatických pokladen. Společnost nabízí své produkty a služby malým a středním společnostem, investorům rizikového kapitálu a private equity, odborníkům a dalším jednotlivcům. K 1. únoru 2022 fungovala prostřednictvím 69 full-service poboček umístěných v Kalifornii; jedna pobočka se nachází v Durhamu v Severní Karolíně; jedna pobočka se nachází v Denveru, Colorado; a dále má různé kanceláře pro poskytování úvěrů.

Společnost byla dříve známá jako First Community Bancorp a v dubnu 2008 změnila svůj název na PacWest Bancorp. Společnost PacWest Bancorp byla založena v roce 1999 a sídlí v Beverly Hills v Kalifornii.

Během své historie společnost provedla velké množství akvizic. Tyto akvizice pomohly společnosti zvětšit bilanční sumu a rozšířit podnikání. Společnost je v tomto směru velmi aktivní.

Za posledních 22 let rostl zisk na akcii průměrně o 7,3%, za posledních 5 let to bylo o 12,4%. Společnost zažila několik krizí, ale vždy je přečkala a vrátila se k zisku. K tomu společnost aktuálně vyplácí dividendu 1 USD při nízké výplatním poměru 20%. Dividenda byla v roce 2020 snížena, je možné, že ji společnost opět zvýší. Společnost vyplácí dividendu 21 let bez přerušení, i když v roce 2009 byla dividenda snížena na 0,04 USD.

Společnost generuje celkem spolehlivě volné finanční toky, které se jí daří zvyšovat s tím, jak společnosti roste bilanční suma. V posledním čtvrtletí se společnost dařilo. Úvěry vzrostly ve druhém čtvrtletí o 2,1 miliardy USD na historické maximum 26,5 miliardy USD. Vklady klesly o 1,9 mld. USD (odliv v rizikovém bankovnictví). Objem vkladů (34 mld. USD) je vyšší než objem poskytnutých úvěrů. Čistý úrokový výnos dosáhl 3,56% oproti 3,43% v předchozím čtvrtletí. Průměrné náklady na vklady dosáhly 0,18% (v předchozím čtvrtletí byly 0,07%). S ohledem na růst úrokových sazeb lze očekávat další růst nákladů na vklady.